williejen78

在十二月份的調查報告裡，全球基金經理人對總經環境看法偏向負面，認為2012年全球經濟將會是低於趨勢的成長幅度，僅有不到1/3的經理人預期在未來一年全球經濟會有更強勁的成長表現。全球經濟成長預期綜合指標降至33，為2009年1月以來最低，主要來自擔憂歐元區的衰退可能拖累全球經濟。不過，市場對中國經濟的看法仍偏樂觀，預期中國經濟將陷入硬著陸的經理人僅有17%，上期為16%，不過預期為軟著陸的經理人增至80%，上期為78%。

對經濟前景的低度預期，令經理人同步看淡企業獲利表現，有淨41%的經理人預期未來一年裡企業獲利可能下滑，上月份為淨35%。不過，部份經理人選擇逢低佈局，十二月份的股票配置從上月的淨減碼5%，改善至淨加碼8%，重回加碼領域，而商品資產亦從上月的持平，轉為淨加碼2%。

在通膨預期方面，出現持續滑落的狀況，淨34%的經理人預期未來一年通膨將降溫，為2009年3月來最低，而上月為淨32%。歐債危機仍是經理人最為擔憂的尾端風險，在本月新增的預期是否會有國家退出歐元區之調查裡，看法幾乎各半，認為不會有國家退出情況的經理人達48%，而認為會有國家脫離歐元區的經理人亦有44%。

另外，對於美國是否可能遭任一信評機構再度調降信用評級的調查，認為美國不會被調降信評的經理人達25%，較上回的調查36%明顯下降，而有48%的經理人預期美國信評在2012年仍有可能遭到調降，較上月的36%攀升。

對於類股展望，經理人傾向防禦型的配置，使得健康醫療與民生消費類股獲得加碼，工業股持平，其餘產業均為減碼的情況，以能源、電信、科技和保險類股的減幅稍大。整體而言，醫療、科技、民生消費和能源股為經理人較看好的五大產業，反應經理人在金融環境不安定之際，偏好持有現金比重較高的產業。至於銀行、保險和公用事業類股則為較不受經理人青睞的三大類股，反應在債務議題籠罩下，經理人對該些產業的偏好度較低。

在區域的投資配置方面，經理人對於美國和歐洲企業獲利的預期差距創有紀錄最大，使得經理人持續大幅減碼歐元區股市，淨減碼程度從30%續升至35%，美股則從淨加碼20%上升至淨加碼23%，為2011年7月來最高。對於新興股市，經理人做了小幅減碼的動作，從淨加碼27%降至23%，不過仍和美股同為最受偏愛的區域。另外，對日本股市看法沒有太��變動，從淨減碼19%，續降至20%，

優先佈局「政策做多空間較大」的新興國家
富蘭克林華美投信新興市場股票組合基金經理人張森貴*表示，歐債危機即使沒演變成系統性風險，歐洲仍面臨去槓桿化環境，市場預期經濟衰退的機會不低，並可能拖累全球經濟。歐債危機仍是未來重要變數之一，不過，新興國家通膨已有趨緩跡象，給予新興國家政策做多空間，有助經濟與股市本益比的擴張。

歐債危機變數仍大下，建議佈局優先以「內需成長性高」，及受歐洲影響較低的新興國家為宜，尤其在「政策做多空間較大」的市場。中國、拉美、東協已見政策積極做多作為，建議可為優先佈局的市場，而印度可等待央行有所行動再拉高持股比重。

富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人馬克．墨比爾斯表示，目前新興市場的評價面具吸引力，其股價淨值比已落在歷史低點區間，且多數新興股市的本益比也降至個位數的水準，我們從各新興國家中尋獲眾多投資機會。觀察旗下基金贖回情形，此次的贖回量遠低於2008年金融危機時期，這意味著投資人已從金融風暴的經驗中記取教訓，即使在市場瀰漫恐慌之下，也不再像先前大量地贖回基金。

防禦與併購題材加持 醫療生技產業成亮點
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出，雖然健康醫療改革與製藥業的法規限制令生技產業面臨逆風，不過，目前低廉的評價面顯示未來的上漲潛力遠高於下行風險，而醫療生技產業亦有機會在市場震盪時，成為資金尋求避險機會時優先轉進的標的之一。

依凡‧麥可羅亦表示，隨著創投對於位處初期研發階段的生技公司的投資有上升趨勢，我們看到健康醫療產業的融資環境有所改善。此外，我們對於該產業的合併及收購的機會看法很樂觀，由於規模較大的生技公司可以運用其現金充沛的優勢，規模較小的藥品發展公司的股票評價面極具吸引力，大型生技公司藉由併購活動可作為其擴充產品線的捷徑。

地緣政治風險仍存　油價易漲難跌
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，根據350家石油和天然氣公司的一份調查，全球能源業在2012年能源上游的支出可能成長10%，達到6000億美元，此為依據西德州油價在每桶87美元及布蘭特油價在101美元的預測，因此，依目前油價狀況，明年的實際支出很可能在此水準之上，預期將有利於我們相當看好的油田服務與鑽探產業。

富蘭克林華美投信天然資源組合基金經理人胡志豪*表示，原油是對地緣政治風險敏感度極高的商品，由於伊朗計劃在石油輸出要道的荷莫茲海峽進行軍事演習，加以目前原油偏低的庫存水準，油價短期內依然還是處於易漲難跌的環境，若歐債情勢無太大意外，西德州油價近期有可能再挑戰每桶105美元的高點。

以上訊息由富蘭克林華美投信提供

本文來自: http://tw.news.yahoo.com/投資氣氛保守-2012年經濟可能低速成長.html有一天，小明跑去台東民宿玩，一路上看到許多酒吧，便走了進去，見到許多清潔公司人員正拿著儀器在喝酒，他不解地問清潔公司裡面的人說，你們要去那裡做清潔呢?你們不是台北清潔公司嗎?怎麼在這裡?那清潔人員就回他說台北清潔人員屬於台北清潔公司，而台北清潔公司卻又跟台中搬家人員合作，導致台中搬家公司不在是單純的搬家公司了，不但要搬家還得修理熱水器呢，你看看有瓦斯熱水器、電熱水器、熱水器、熱泵熱水器、太陽能熱水器和電能熱水器等。那小明又開玩笑地問，油漆粉刷有沒有阿?台北清潔公司本身是沒有，但是做台北清潔這行倒是很多人會包辦，那人說到。突然間電視新聞開始播報小琉球民宿最近多夯，多受歡迎之類的。旁邊一個沉默的老頭突然喃喃自語地說，這跟seo有什麼兩樣?懂不懂網站排名阿?如果連網頁設計都不會，就一定不會知道關鍵字排名這種東西啦，還在用傳統電視傳媒，蠢!小名傻眼，連忙問seo是什麼阿?網站排名是不是比賽阿?網頁設計是不是只要漂亮就好啊?那老人不屑的回答道：網站排名就是透過網頁製作，尤其是那些台北網頁設計公司做出來的成品，非常容易使其在搜尋引擎上的關鍵字排名提升到前面，而這種作法英文簡稱就叫做seo，這樣懂嗎?那你知道為什麼要去做網站排名嗎?網站排名跟關鍵字排名有什麼不一樣?簡單講好了，網路就樣像是傳統黃頁，那種電話簿有沒有?像你如果要找個看護或是外勞是不是通常都要翻黃頁打電話給專門負責介紹看護的人力仲介公司?、請人來做壁癌處理、尋找綠島民宿等這些問題，以前都要慢慢打電話，現在，連你的地板想要特別裝潢成實木地板而不是用紙棧板或紙箱墊者都可以透過網路搜尋到正確公司，要求其服務，這就是網站排名的功用。而那些用到的關鍵字，就成了關鍵字排名的定義。小明又問，那像我家的油漆工程公司、油漆粉刷包辦也可以做成網站，去衝排名囉?那人豪氣地說，那當然，我之前要去溪頭住宿，想要查溪頭森林遊樂區，還不是要透過網路查，到最後也是選了第一名去參加他們的行程阿，就好像你剛剛看到那批清潔公司人員也是網路上搜尋像是電熱水器、電能熱水器、熱泵熱水器、瓦斯熱水器等熱水器，還有太陽能熱水器這些關鍵字才找到他們的阿，不要小看這新技術，連看護中心、居家看護這些傳統要面對面談的產業現在也都是靠網路活的呢。對阿，突然左邊那個戴著牛仔帽的人也靠過來說道，像我前幾天搜尋馬術、馬場這兩個關鍵字，結果跑出宜蘭美食、宜蘭創意料理、宜蘭餐廳、宜蘭民宿和宜蘭住宿這些相關網頁，才知道原來現在網站排名真的很厲害，會這個技術就是會置入性行銷了。小明猛點頭，突然決定要幫阿姨的澎湖民宿、大伯的和成衛浴、和成、TOTO衛浴和TOTO這些關鍵字去找尋排名的辦法，才能夠幫他們賺大錢!